Antananarivo, 6 Juin, 12h00 – Garder le cap. La Banque africaine de développement (BAD) soutient que la poursuite d’une politique monétaire restrictive devrait permettre de réduire l’inflation à Madagascar à 8,1% cette année. Une telle décision devrait encore faire baisser ce taux d’inflation du pays à 7,5% en 2025, d’après qu’avance la BAD dans sa note sur les Perspectives économiques en Afrique 2024, présentée à fin mai.
Trouver l’équilibre entre le soutien apporté aux banques, compte tenu de l’insuffisance permanente de la liquidité, et la maîtrise de la stabilité des prix est un défi pour la Banky Foiben’i Madagasikara (BFM). Cette situation l’a amenée à mettre en œuvre une politique monétaire restrictive. Pour freiner l’expansion monétaire, compte tenu de la recrudescence de l’inflation, l’autorité monétaire malgache avait par exemple durci les conditions monétaires en 2022, à travers l’augmentation continue des taux des facilités permanentes. La BFM avait quand même injecté régulièrement de la liquidité sur le marché monétaire afin de permettre aux banques de respecter la constitution des Réserves obligatoires (RO).
Au mois de mai de cette année, le Comité monétaire de la BFM avait décidé de maintenir ses taux de facilités permanentes à leur dernier niveau, à savoir un taux de facilités de dépôt (FDD) à 9% et le taux de facilités de prêt marginal (FPM) à 11%. Cette décision avait été prise par ce Comité par rapport au niveau encore élevé du taux d’inflation enregistré au mois de mars de cette année et qui pourrait « se poursuivre pendant un certain temps ».
Mokhtar Benlamine, le représentant du Fonds monétaire international à Madagascar (FMI), a récemment soutenu que la prudence est d’ailleurs de mise pour les banques centrales. Il avait avancé que « les banques centrales devraient éviter d’assouplir prématurément leur politique monétaire et s’opposer aux attentes trop optimistes du marché en matière de baisse de taux ». Selon cet économiste du FMI, « il est important pour les banques centrales d’avoir plus de prudence sur les actions à venir pour pouvoir prévenir éventuellement de faire des coupes sur les taux d’intérêts directeurs un peu trop précipitées ».
Dans sa note de conjoncture économique, sortie au mois de mai, la BFM prévoit un taux d’inflation de 7,9%, pour l’ensemble du panier, en décembre 2024. L’inflation sous-jacente devrait se situer à 7,8%.
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