Antananarivo, 7 Mai, 14h55 – « Taha miantoka ny herin’ny Ariary » ou « Taha ». C’est le nom donné au taux de référence de la Banky foiben’i Madagasikara (BFM), publié quotidiennement par l’autorité monétaire depuis le mois de février. Il avait été présenté publiquement lors du vernissage de l’exposition du cinquantenaire de la Banque centrale, lundi.
La BFM qui est l’administrateur de ce taux de référence le définit en tant que « taux d’intérêt qui reflète le coût des emprunts au jour le jour, considéré comme sans risque, appliqué par les banques ». Ce taux de référence est ainsi « le taux moyen pondéré (TMP) des prêts entre les banques, non collatéralisés à un jour de maturité, sur le marché interbancaire », ajoute la Banque centrale.
Ce taux de référence est censé donner plus de marge aux banques et établissements de crédits, éligibles sur le marché monétaire, de se faire des prêts entre eux. Et ce, au lieu d’emprunter ou de placer leur excédent de liquidité auprès de la BFM, explique un économiste qui s’est exprimé sur le sujet.
Le corridor des taux d’intérêts de la BFM pour les opérations sur le marché monétaire est délimité par le taux de la facilité de dépôt comme limite inférieure et le taux de la facilité de prêt marginal comme limite supérieure. La facilité de prêt marginal, dont le taux est actuellement de 11%, est un instrument qui consiste à mettre à disposition des participants éligibles sur le marché monétaire des liquidités par BFM en fonction de leurs besoins de liquidité. La facilité de dépôt qui est à 9% est pour sa part un instrument qui consiste, pour ces participants éligibles, à placer leurs excédents de liquidité auprès de la BFM.
L’autorité monétaire cible alors le milieu de ce corridor comme objectif opérationnel dans le calcul du taux de référence, c’est-à dire entre les 11% du taux de facilité de prêt marginal et les 9% du taux de facilité de dépôt. C’est pourquoi le taux de référence publié quotidiennement par la BFM tournait autour des 10%. Pour le lundi 06 mai 2024, ce taux avait par exemple été à 10,11%.
Selon le gouverneur de la BFM, Aivo Andrianarivelo, ce taux de référence est publié quotidiennement pour être un « taux indicatif dans la transaction ». Il estime alors que ce taux devrait évoluer à terme et baisser ; et que les banques suivront la tendance et diminuer leur taux progressivement pour pouvoir vraiment faire l’impact sur l’économie.
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