POLITIQUE MONÉTAIRE – La Banky Foiben’i Madagasikara assouplit ses conditions monétaires sans modifier son taux directeur de 12%

Antananarivo, 26 Novembre, 8h30 – La Banky foiben’i Madagasikara (BFM) indique avoir pris des mesures d’assouplissement concernant les dépôts que les banques commerciales effectuent auprès d’elle. Ces mesures qui étaient mises en œuvre au mois d’octobre de cette année devraient permettre à ces établissements de disposer de plus de liquidité à octroyer à leur clientèle. Ce qui contribuera à favoriser le financement de l’économie, expose l’autorité monétaire dans son rapport sur sa politique monétaire, publié mercredi.

Ces mesures d’assouplissement concernant les dépôts des banques consistent très probablement en une baisse du coefficient de Réserve obligatoire, c’est à dire le pourcentage des dépôts de ses clients que les banques commerciales sont obligées de bloquer sur un compte à la Banque Centrale. Si c’est le cas, la réduction de ce coefficient devrait libérer instantanément des liquidités excédentaires que ces banques pourront utiliser pour octroyer de nouveaux crédits à l’économie.

Bien que la BFM n’ait pas spécifié dans son rapport les mesures en question, l’autorité monétaire juge nécessaire de disposer d’une période d’observation pour apprécier leurs effets sur l’évolution des crédits bancaires à l’économie. Elle réaffirme son engagement à “assurer la stabilité des prix, à préserver la solidité du système financier et à soutenir la reprise de l’activité économique”.

La Banque centrale a ainsi assoupli ses conditions monétaires sans modifier son taux directeur. Son Comité monétaire avait décidé de maintenir celui-ci à 12 %. Au regard de l’analyse de la conjoncture et des perspectives économiques.

La BFM avait noté que la réalité économique a été plus favorable que ce qui avait été anticipé, notamment en matière d’inflation. En septembre 2025, le taux d’inflation s’est établi à 7,5 % en glissement annuel, un niveau inférieur aux prévisions, indique-t-elle. Et les projections pour fin 2025 prévoient une poursuite du ralentissement de l’inflation, avance-t-elle.

La vigilance reste toutefois de mise. La Banque centrale estime que l’année 2025 demeure “entourée d’importantes incertitudes, tant sur le plan international que national”. Elle souligne que la persistance des tensions géopolitiques, la montée des pratiques protectionnistes et la volatilité des prix des produits de base constituent des risques majeurs susceptibles d’affecter l’évolution des prix intérieurs et l’équilibre macroéconomique.

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